红旗策略国信证券：三生制药707联合化疗的临床2期数据公布维持“优于大市”评级

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　　国信证券发布研报称，三生制药（01530）创新药临床快速推进，完成重磅对外授权交易，业绩保持稳健增长。考虑到707对外授权已经落地，该行上调盈利预测，预计2025-2027年公司的归母净利润为99.55/28.75/32.12亿元（前值23.8/27.1/30.7亿元）。三生制药的核心产品快速推进全球临床开发，维持“优于大市”评级。

　　报告中称，近日，三生制药在STIC会议上公布707联合化疗治疗1LNSCLC的临床2期研究数据，数据显示707联合化疗在sqNSCLC和nsqNSCLC中均具备良好的有效性和安全性，支持707联合化疗继续在1LNSCLC中开展临床3期研究

　　此外，辉瑞公布707全球临床策略，第一波近期临床试验的核心为两项3期关键临床（NSCLC 1L；mCRC

　　1L），并将于近期启动5项研究，包括：ES-SCLC

　　1L的ph2/3研究，NSCLC中联合ADCs的ph1/2研究，mHCC的ph1/2研究，mUC的ph1/2研究和mRCC的ph1/2研究。辉瑞的第二波开发计划预计在2026年底前将新增10个适应症的临床试验和10种以上新型组合方案，目标用707替代现有标准治疗的PD-（L）1抑制剂和VEGF抑制剂，成为新的基石疗法；同时探索与ADC的联用，开发无化疗方案，并将其应用拓展至新辅助治疗和辅助治疗等早期治疗场景。